华兴资本包凡：目前股权投资市场“风险意识在降低”

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随着市场资本不断增加，中国许多备受瞩目的互联网M&A案例的撮合者开始警告那些情绪高涨的股票投资者要注意风险。

金融咨询公司华兴资本(Huaxing Capital)董事长兼首席执行官包凡表示，中国目前的股票投资市场“风险很大”。鲍凡是最近在华兴举办的“影响投资峰会”上发表上述言论的。这位交易撮合者批评称，在当前的股票投资市场，“风险意识正在下降”

包凡表示，造成这种局面的原因之一在于不确定的投资机会和大量资金流入之间的不平衡:在投资机会方面，移动互联网之后的颠覆性机会不是一蹴而就的，包括人工智能、无人驾驶和基因诊断在内的大型赛马场“将会有漫长的起伏”。在资本供给方面，增量资本“近年来达到了一个新的高度”——包括中央和地方政府引导基金在内的大量资本进入了股权投资行业。

第二个原因在于估值的快速上升。许多市场参与者的涌入提高了潜在估值和交易价格，这“真的不可能”。不断上升的估值让投资的账面回报看起来很光明，但鲍凡提醒我们要注意价格:“价格是风险控制的最后底线”——当投资在价格上失败时，其他风险控制措施发挥作用的空空间是有限的。

第三个原因在于投资者的心态:兴高采烈、对未来乐观是风险投资行业的常态。“投资组合在一年内翻了三倍”确实令人兴奋，但也可能让人“自我麻痹”。包凡表示，“要想看到一个市场是否存在泡沫，除了基本面分析之外，最简单的办法就是看看周边投资者的心态。”

这位资深投资银行家表示，上述迹象最近很明显，这让他担心市场风险。他建议股票投资者应该“坚持风险意识，保持投资底线。”

然而，鲍凡否认他的声明意味着“对未来发展不乐观”。他说:“我不看跌。”包凡进一步解释说，风险意味着:第一，接受未来的不确定性，未来有许多可能性。其次，这种可能性可能是积极的，也可能是消极的。第三，在负面发展的情况下，投资者可能会赔钱。

作为一名财务顾问，华兴资本在中国互联网M&A贸易中扮演着重要的角色。此前，人寿服务网站美团和公众评论的合并是由华兴公司促成的，华兴公司是双方的财务顾问。此前，在网络汽车行业的整合中，华星担任滴滴和蒯的财务顾问。此外，华兴还出现在58起桐城与吉吉、优酷与土豆的合并案中。

来源：简阳新闻