项俊波治下的保险业六年：从金融新亮点到洪水猛兽

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生活就像一场戏，而戏就像生活。爱好文学的项俊波曾做过制片人和编剧，还获得过电视剧《飞人奖》，60岁时开始写自己的人生剧本。

2017年4月9日14时30分，中央纪委监察部官方网站公布，“中国保监会党委书记、主席项俊波涉嫌严重违纪，正在接受组织审查。”

至于项俊波被调查的原因，各方意见不一。接近中央纪律检查委员会的消息人士告诉腾讯财经，项俊波的倒台为中央纪律检查委员会访问中国保监会创造了条件。与此同时，包括几名中国保监会官员在内的许多保险专业人士告诉腾讯财经，项俊波的“私生活非常混乱”，他热衷于培养自己的权力。

然而，保险界对项俊波却有许多正面的评价。从2011年空到2017年4月宣布接受调查，项俊波担任中国保监会主席近6年，见证了保险业快速发展和提升的全过程。

一位熟悉中国保监会的资深人士表示，项俊波在过去6年里主要做了三件事，即“放松保险资金使用、推进人身保险和车险费率改革、建立第二代偿付能力监管体系。”

其中,“放松保险资金的使用，推进人身保险和汽车保险费率的改革”,使保险行业从众多束缚手脚的法规中解脱出来，并拥有更大的展示空空间。

在一系列新政红利的刺激下，保险业的格局已经被重塑。保费收入在2011年出现负增长，2016年达到3.1万亿元，总资产超过15万亿元。

然而，这六年来，在诸多政策松动的背景下，一些中小保险公司利用万能保险等中短期理财产品向负债方敲诈保费，而投资方则大举抛售上市公司和海外资产，被市场视为洪水猛兽，引发了一场突如其来的风暴。

现在，项俊波的时代已经结束，中国保险业已经从疯狂走向回归秩序。对过去六年的反思和总结可能是15万亿元保险基金探索未来的一个重要教训。

六年的巨变

早在2011年10月，项俊波从中国农业银行(601288，BUY)董事长一职上退至中国保监会，接替退休的吴定富，成为中国保监会成立以来的第三任主席。

据知情人士透露，鉴于此前保险业在整个金融体系中的地位较低，中国保监会在三次会议中受到的关注度最低。项俊波调任中国保监会主席后，对此非常不满。

从负债方面看，2011年保险业的原始保费收入为1.43万亿元，比2010年下降1.3%，个人保险的原始保费收入甚至下降了8.57%。在投资方面，保险公司也面临着大问题。过度限制的保险投资政策使保险公司无法放开投资，收益率长期徘徊在低水平，除了几年之外，从而影响了保险公司的利润甚至产品设计。

经过六个月的深入研究，之前没有保险经验的监管者项俊波开始推进一系列改革。他首先解决的是大型保险基金的投资限制。

2012年6月，中国保监会在大连举办保险投资改革创新闭门研讨会，13份130页的保险投资新政策(征求意见稿)出台。从开放融资融券到金融衍生品，从开放银行、信托和证券财富管理市场到增加海外市场的投资工具……在这一轮新政中，行业内所有可预测的投资渠道都将逐步释放给保险基金。

在混业经营的趋势下，保险资金的投资范围打破了以往封闭的内部流通现状，实现了与银行、证券、信托等领域的全方位对接。

结果在第二年开始显现。2013年至2016年，保险业投资回报率分别达到5.04%、6.3%、7.56%和5.66%。

在放松投资方面的同时，中国保监会也放松了对负债方面的监管。自2013年8月以来，中国保监会按照“回归定价权”的改革精神，先后实施了普通、万能和分红三种人身保险产品的利率政策改革。

放开人身保险产品的利率管制，意味着保险公司在定价上有更大的自由度，包括后来在市场上流行的万能保险和分红保险，分红利率上限的放开，使保险理财产品在众多金融产品中脱颖而出，成为保险业在金融界崛起的关键武器。

国内外的保险公司和保险公司经常支付保险费，保险业正享受着一段美好的时光。英国《金融时报》曾写了一篇文章，称赞中国保险业在证券和银行低迷时期是金融业的新亮点。

一场大灾难

随着保险业投资侧和负债侧产品利率上限的放开，保费收入的超高增长并没有掩盖保险业发展中的矛盾。

相反，在过去的六年中，中小保险公司利用万能保险迅速扩张，在国内外“攻城战”中，其负债迅速扩大，引起了市场的关注。

这种新的发展模式被称为“投资驱动型负债”。有了这种模式，安邦保险、中国人寿、前海人寿、恒大人寿、华夏人寿等众多保险公司纷纷涌现，许多保险公司纷纷进入“千亿俱乐部”，分散了原来“老七”寿险公司的排名，赢得了自己的“江湖地位”。

NPC金融经济委员会副主任吴晓灵公开批评保险业的这种趋势，“背离了经济补偿和风险分担的保障功能，倾向于储蓄和投资”，“特别是寿险，往往吸引用户购买高收益的理财产品，背离了主营业务。”

中国保监会负责保险资金运用的副主席陈文辉当时也注意到了这一现象。“一些机构，特别是一些寿险公司，有很强的资金聚集动机，大力发展短期保险和高回报理财产品，即扩大规模，聚集大量资金，然后用于投资，以高杠杆和高风险经营，以获得高回报。”

浪子没有回头。在中国保监会多次叫嚣后，项俊波多次公开表示“保险名为包”，甚至“保监会名为简”，致使“之争”逐渐失控，恒大人寿“割韭菜”的行为引起公愤。一年前，公司董事长张军也从深圳来到这里，在资本市场度过了一段美好的时光。虚假注资和挪用保费的谣言十分猖獗...

从2016年底到2017年初，中国保监会终于重拳出击，先后处罚了前海人寿和恒大人寿。在两会前后，项俊波也多次露面，重申“保险名称为包，保监会名称为监管人”。

但是市场上谣言四起。两会前，外国媒体披露项俊波已被调查，随后，保险监管系统内部发布紧急命令，要求所有人“不要相信谣言，不要传播谣言”。

谣言终于在4月9日下午得到证实。中央纪律检查委员会宣布，项俊波因涉嫌严重违纪被该组织审查。

项俊波告别保险业，也是告别“投资驱动型负债”的发展模式，保险资金在资本市场中的地位将逐渐消失。如何解决“一收到就死，一释放就乱”的历史问题，将是你的继任者的新课题。

来源：简阳新闻