减持新政落地 逾550亿公募定增基金找出路

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新的减持规定出台后，对基金公司影响最大的是固定收益产品，尤其是总规模超过550亿元的公开发行的固定收益基金。博世、久泰等基金公司就如何为公开发行固定收益基金寻找出路发表了看法。

据风能统计，截至2017年3月底，公募固定收益基金总规模为555亿元。其中，博世基金、九台基金、财通基金产品数量众多，国泰基金、广发基金、新城基金也有公开发行的固定收益基金产品。

九台基金表示，目前市场上固定收益资产管理产品的期限大多为1.5至2年，无法满足新规定下2.5至3年的投资周期。大部分固定收益投资的资产管理产品可能无法在固定收益股票到期时完成退股，无法满足流动性需求。许多资产管理产品将面临项目延期退出或投资范围变更等问题。如果不能合理处理现有产品的合同变更，大多数现有的固定收益投资产品将面临无法继续投资、不能按期退出等问题。

博塞拉基金表示，将继续在固定收益产品的投资研究端和服务端共同努力，最大限度地保护客户利益。

针对新规出台后的特殊时期，九台基金积极保持与投资者的沟通，减少投资者的疑虑，制定了相对合理的减持计划和方案，并调整了后续产品的投资思路。该公司的基金经理刘开云表示，根据新规定的要求，通过电话拍卖提取固定收益将被推迟，这可能取决于未来大宗交易的退出。

一般来说，通过电话拍卖从固定收益中提取公共资金是一种非常普遍的现象。然而，从新的规定来看，它显然增加了这方面的约束力。

根据新的减持政策，在新的私募股东减持规定中，规定在解禁期后的12个月内，认购拍卖的减持不得超过50%。

“目前最大的不确定性是，固定收益基金能否通过大宗交易撤出，二级市场是否有足够的资金接管。”刘开云表示，在对产品进行衡量后，大多数参与项目的持股比例不到公司股份的2%。即使固定持股比例超过公司股份的3%，这也是一种罕见的情况。

业内人士表示，根据新规定的要求，召开股东大会、改变投资范围、投资比例和平仓期限可能是增加资金的解决方案之一。

一般来说，固定收益基金的封闭期分别为18个月、24个月、36个月和5年，合同规定的封闭期为18个月的固定收益基金占大多数。据wind统计，在47种公募固定收益基金产品中，有18种产品的封闭期为18个月，占近40%；有7个、1个和5个产品的关闭期分别为24个月、36个月和5年。

华东公募人表示，公司正在积极沟通现有公募基金产品的具体措施，并将根据以后发布的详细指导意见，以投资者利益最大化为出发点，参照同行的相关措施，妥善解决现有公募基金产品应对《细则》的问题。

来源：简阳新闻