李稻葵预测2017：中国经济力争筑底

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近日，清华大学中国与世界经济论坛在清华大学举行。论坛讨论了中国当前经济中的房地产症结和美国加息带来的资本外流压力。分析了当前经济形势和热点问题的背景，提出了相应的战略选择和政策建议，积极寻求“艰苦奋斗，发展国家”的战略构想。

清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵教授发布了研究报告《2017年中国宏观经济分析与预测:中国经济努力触底》，指出了2016年中国经济的亮点，分析了2017年中国经济触底的挑战。

李稻葵:我们特别担心特朗普将难以兑现他在经济问题上的承诺，美联储将准备加息。

2016年，中国宏观经济运行呈现三大亮点

2016年，中国经济走过了一条不平凡的道路。尽管2016年的增长率有所下降，但2016年的经济仍有许多亮点。我们认为有三个非常突出的亮点。

首先，经济结构继续改善。其中，服务业增加值占比达到51.6%，比上年增长1.4%。例如，从国内需求结构来看，消费占国内生产总值的近47%。我们估计，根据这一趋势，到2020年，消费将占中国经济的一半。2016年，最终消费对经济增长的贡献率达到近65%，这也是非常可喜的。

第二，新经济(Aiji、净值、信息)、新业务形式和新动能不断涌现和增长，为我国经济结构调整提供了重要动力。例如，以新一代信息技术、生物制药、节能环保为代表的战略性新兴产业(Aiji、净值、信息)已占国内生产总值的10%。与此同时，我们也注意到，以mobike和共享自行车为代表的共享经济发展迅速，成为互联网时代传统行业的经典做法。

第三，在国际经济和金融领域的发言权不断提高。2016年，中国经济再次成为世界主要经济体中增长最快的国家，其绝对值占全球gdp增长的近三分之一。更重要的是，2016年，中国成功举办20国集团杭州峰会，人民币加入特别提款权货币篮子，AIIB和金砖银行运行非常顺利，“一带一路”战略继续推进。因此，在世界上，中国的经济已经被重视到一个更高的水平。应该说，2016年对全球投资者来说也是一个转折点。

2017年经济触底的三大有利条件

展望2017年，我们相信中国经济是有可能的，至少我们应该努力创造条件，使经济增长见底。我们认为，经过主观努力和一些客观条件，2017年有可能成为本轮经济增长和经济结构调整的底部，这主要得益于三个更加重要的有利条件。

首先，经济结构在不断调整。根据我们的测算，消费在国内生产总值中的比重已经上升到47%，我们预计2017年将继续超过国内生产总值的总体增长率，这是第一个有利条件。

二是经过2015年和16年的“三比一、一减一补”的艰苦努力，效果开始显现。包括主要工业产品的价格开始上涨，规模以上工业企业的利润率开始上升，这支持了实体经济新一轮投资的复苏，这是第二个有利条件。

第三，2017年不断深化的改革也将释放一些新的增长点，一些新领域和新产业仍有大量增长。这包括发展一些重要的城市群和促进一些重要项目。

因此，这三个有利条件为我们创造了一个可能性，即经济增长率可能在2017年触底，并可能在18至19年后逐渐回升。然而，我们不认为经济肯定会在2017年触底。有三个非常重要的挑战或不确定性，需要政策、企业家、学者和社会共同努力来解决。

2017年的三大挑战

首先是国际形势，尤其是特朗普新政可能带来的国际和金融环境的不确定性。目前，美国仍是影响中国经济走势的重要不确定因素。我们注意到特朗普政府执政还不到三个月。在过去的三个月里，尽管特朗普政府在美国引起了一系列的政治争议，但我们必须看到，特朗普政府在美国的金融和经济界描绘了一幅非常美丽和快乐的画饼。美国的金融和投资者对特朗普保持着非常浪漫的态度，目前正处于蜜月期。华尔街道琼斯股票指数不断创出新高。在这种背景下，国际投资者可能对美国经济过于乐观，尤其是短期内的金融。对于美联储，许多投资者分析说，美联储在3月份加息的概率超过90%，有些人甚至说，美联储在3月份加息的概率是100%。一旦美联储加息，而美国华尔街继续对特朗普的经济政策抱有幻想，美国经济和美元的持续上涨将非常不利于我们控制资本外流。

根据目前的分析，美国的特朗普政府很难完全兑现他在经济领域的许多承诺。包括一致的关税，包括在美国大力推进基础设施建设和大规模减税，根据我们的分析，这些愿景在短期内难以实现。例如，增加一致的关税将吸引美国零售商和许多美国消费者联合起来反对它。如果他想在美国减税，他需要努力与国家税收讨价还价，国家税收通常被认为是八个月甚至一年。我们尤其担心特朗普会发现难以兑现他在经济问题上的承诺，但当美联储看到美国失业率已降至5%以下时，它将准备加息。因此，我们担心美国经济是否会在未来半年到一年内回到20世纪80年代初的里根时代，即政府出现赤字，经济尚未完全复苏，而另一半货币政策相对紧缩，这将对中国经济，包括其他新兴市场国家的经济产生影响。主要影响点是资本外流和汇率稳定。

与此相关的是欧洲。2017年是欧洲重要的选举年。最重要的是，离开欧盟的新政府很可能会在荷兰大选中当选。如果荷兰第二次退出欧盟，将直接影响法国大选，法国大选可能会推出法国版的特朗普。如果法国版的特朗普上台后影响了德国大选，那么德国版的特朗普也可能出现。因此，我们认为由这只黑天鹅引起的多米诺骨牌现象是值得关注的。更具体地说，今年欧元对美元将进一步走软，这将直接影响人民币汇率。这是我们在2017年担心的第一个一般性挑战，它来自外部挑战。

二是国内金融业面临潜在风险，应对不当可能影响“稳中求进”的大局。近几年来，一些长期投资项目通过贷款和债券的方式投入了大量资金。这些长期投资项目不一定有很高的投资回报，所以有很高的风险。一旦这些投资项目违约，可能会在当地金融市场引起一些短期恐慌，但盲目保护和掩盖这些风险也是不可行的。如果我们盲目地掩盖这些风险，我们将使我们的金融部门火上浇油，投资者将沉浸在低风险和高投资率的幻觉中。他们的资金将无法投资于企业，实体经济将难以获得资金支持。这是第二大风险。

第三，与此密切相关的私人投资和制造业投资的增长率并不理想，阶段性稳定的可持续性还有待观察。我们认为，在2017年，我们应该想办法减轻实体经济的负担，特别是帮助实体经济恢复投资热情。去年，实体经济特别是制造业的投资增长率低于4%，低于去年固定资产投资总额的8.1%。因此，2017年的一个关键点是想方设法帮助实体经济，尤其是制造业和民营经济，恢复投资增长率。

以上三点是2017年中国经济增长的主要困难。我们认为，当前社会各界对经济形势的认识是比较客观和冷静的，特别是中央政府对经济形式的认识反映在政府工作报告中是非常客观的。我们相信，通过2017年社会各界的共同努力，我们有望克服这三大风险，充分利用这三大优势。预计到今年年底，中国经济将给出一个精彩的答案。我们预测，2017年有望成为中国经济本轮结构调整和增长动力转换的底部，中国经济走势将从2017年开始逐年好转。

来源：简阳新闻