巴菲特的股市天气预报：一场暴风雨正逼近 带把伞吧

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彭博专栏作家、著名经济学家巴里·里索尔兹(Barry Risolzi)最近引用了沃伦·巴菲特(Warren Buffett)曾经说过的一段话:

“许多投资者犯了一个错误。即使他们在许多年后成为股票的净购买者，当股票价格上涨时他们也会高兴，当股票价格下跌时他们会沮丧。事实上，这种反应是不合理的。就像一个以汉堡包为生的人，当他发现汉堡包的价格上涨时，他会高兴吗？只有那些想立即卖出股票的人才会在股票上涨时感到高兴。有长远眼光的买家应该预计股价会下跌。”

这段话非常重要，但它经常被乐观的媒体或分析师误解，他们认为它是“买入并持有”建议的口号。然而，这不是沃伦想要暗示的。

仔细阅读最后两句。那些将在不久的将来出售股票的人应该为股价上涨而高兴，而那些购买股票的人应该希望股价下跌。这是长期投资的基本特征——“高卖低买”的本质。

只有沃伦能正确理解这一点。大多数投资者，包括倡导销售产品和服务的绝大多数金融媒体和分析师，都误解了它的本质。股价上涨不一定是“买入”或“持有”的原因，但有时也是“卖出”的原因。

下一条规则更重要

“如果你不卖高，你就不能买低。”换句话说，如果一个人在股票市场上涨时向股票市场注入资金，如果他不能在股票价格更高时出售他持有的股票，他就没有自由资本购买价格下跌的股票。

我为什么要告诉你这些？

以下是最新的每周时事通讯的一部分。

“在过去几个月里，市场一直处于更广泛的盘整之中，这使得整体价格趋势没有恶化。市场的日、周、月或年价格是市场参与者心理状态的写照。记住这一点非常重要。”

他们的心理状态解释了为什么价格偏离现实的时间比理性逻辑所能控制的时间更长。

当人们认为“市场永远不会再下跌”时，“买入并持有”的心理就会在市场价格接近峰值时出现。“价格趋势强劲，只有少数几次相对较小的下跌”，这一现实巩固了这一信念。当市场基本上涨时，投资者很难关注最近的股价下跌。

然而，值得注意的是，市场价格趋势的整体恶化意味着“更大的下降”的可能性增加。

考虑到市场在没有“10%或更大幅度调整”的情况下已经上涨了这么长时间，大幅下跌应该不足为奇。

投资者面临的问题是，尽管有许多迹象表明“利润应该从已经出售的赢家和输家手中夺走”，但大多数人仍然无动于衷，主要是因为贪婪已经取代了投资组合风险管理的理性习惯。

危险中的上升趋势

大多数人不知道什么时候卖。

尽管市场的上升趋势仍未改变，但值得注意的是，最近基本技术结构的恶化势头有所增强。上周五，我和一位金融媒体记者就这个问题进行了讨论。内容如下:

“我们过去几周讨论的恶化现在越来越多地反映在整体市场趋势中。我们本周看到的超卖反弹显示出疲软。下行趋势正在形成，整合支持渠道正在瓦解，这意味着投资组合风险大幅上升。”

本周，我建议读者采取措施降低投资组合风险，适度增加现金持有量，直到市场趋势变得更加明朗。

我们为什么看天气预报

最近的一项预报研究证实，天气预报员是未来三天内最准确的天气预报员。看天气预报的原因是为了估计带伞的可能性。然而，有趣的是，尽管阵雨不断，金融媒体和分析师从未预测何时会下雨。

投资者应该密切关注“天气”。技术恶化就像一场即将来临的风暴，这意味着乌云过后可能会有大雨。投资者应该时刻为下雨做好准备。换句话说，如果我们认为可能会下雨，我们应该带把伞，这并不意味着我们应该总是带着伞走路。

投资者的工作是以一种大大减少资本损失的方式在金融市场中穿行。学会确定市场风险何时上升，降低风险敞口，并筹集资金。当价格下跌时，给投资者买入的机会，而不是恐慌性抛售，以减少进一步的损失。

目前，市场正在发出一个非常明确的警告，那就是一场风暴即将来临。也许人们应该带把伞以防万一。(编译/双刀)

来源：简阳新闻