李嘉诚的财技演义

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东方ic图

投资者在中国香港买房不是明智的选择。一方面，内地人买房要缴纳更多的税费；另一方面，香港的房地产市场多年来一直在高位徘徊，长期以来一直被称为“泡沫”。

然而，为了她在香港生活并打算长期工作的儿子，有一个富裕家庭的张女士多次往返，并在当地以“皮包公司”的名义获得一笔大额贷款后，她在维多利亚湾斜对面购买了一套江景房。因此，张女士的“远见”得到了丈夫和儿子的称赞。

“一开始，我买房的要求很简单。因为我一直相信“李任潮”(李嘉诚)的话:位置，位置，或位置。”张女士说:“这是我把钱扔在那里的重要原因。但现在我有点害怕，不是因为位置不好，主要是因为《李超人》似乎也不想留在香港。我在考虑是否在适当的时候处置这笔财产，以防将来它急剧下跌。”

张女士的担心不无道理。最近，香港《大公报》称，李嘉诚的子公司长江和记实业有限公司(以下简称“长江实业”)在将军澳日出康城以八折促销一处房地产。据悉，推出的740套房在9小时内已兑现55亿港元(约合人民币43.5亿元)，该物业也成为单日销售额和资金吸纳量最大的物业。

不止如此。细心的投资者和观察人士长期以来在李嘉诚的公司中发现了两个现象:首先，自2013年以来，李嘉诚一直在mainland China套现办公资产，而上海没有自己的位置。其次，与“土地王”频繁出现的时代不同，长江实业和和记黄埔几乎不可能听到这两家公司赢得“土地王”的消息。

媒体的另一个比较是，与mainland China和香港相比，李嘉诚近年来更喜欢欧洲资产。例如，有人曾说，李嘉诚之子李泽楷“几乎买下了英国”。

“做生意。李嘉诚一直是投资专家，他会在适当的时候出售自己的资产。事实上，无论是亚洲金融风暴还是2008年的金融危机，每个人都可以从李瑟娥李嘉诚身上获得投资回报。”广州的一位私募股权投资者告诉《国际金融新闻》记者，“因此，从商业角度来看，李嘉诚的行为可能更容易理解。”

一些分析师还表示，李嘉诚的行为被视为风向标，因为他在许多重大商业决策中做出了成功的决策。“但我们可能不必对李嘉诚的房地产销售过于紧张。房地产市场已经进入了一个大起大落的时代，李嘉诚现金出售的象征意义远远小于在这个跌宕起伏的时代所能带来的冲击效应。他的行为可能只对一个城市有指示意义，但对整个房地产市场没有普遍的指数意义。”。

英利办公楼

自2014年1月以来，李嘉诚的公司通过在mainland China出售房产，“累计现金129亿元”

东方惠晶写字楼位于上海陆家嘴核心区，建筑面积超过11万平方米。被上海中心、世界金融中心和金茂大厦所包围的东方汇，也许不像想象中那么引人注目，但这座总高200米的建筑仍然可以称得上是一座“标志性”建筑。

“我不知道这栋楼里有谁的资产。”《国际金融新闻》的记者随机询问了几名保安和路人，他们都这样回答。事实上，这座大楼的真正“主人”是交通银行，一家国有金融机构(咨询报价601328)。但早些时候，这栋楼的“主人”恰恰是李嘉诚。

2013年10月18日，李嘉诚旗下的香港上市公司和记黄埔宣布，长河区将以11.55亿美元(约70.38亿元人民币)的价格出售位于上海陆家嘴的东方汇付中心办公楼。根据当时的公告，三个买家包括两个离岸公司，即hyzl发展有限公司和hyzl投资有限公司，以及光大控股的全资子公司钻机集团。三位买家将分别购买东方惠晶中心47%、47%和6%的权益。

据当时知情人士透露，海资发展有限公司和海资投资有限公司“实际上属于交通银行”。

在一位资深媒体人士看来，这笔交易为李嘉诚出售资产拉开了帷幕。“或者，从那以后大家开始密切注意李嘉诚的行动”。

"但事实上，早在广州，李嘉诚就开始出售."上述私募股权投资者介绍，“但与东方惠晶相比，当时并没有造成尴尬。”2013年9月，和记黄埔和长江实业均宣布将出售各自子公司持有的广州西城都汇广场50%的股权，买家均为gcref收购22 limited的离岸公司。据悉，这两笔交易于当年11月29日完成，交易总额为30.3亿港元。

事实上，李嘉诚出售写字楼或商业地产的行为在2014年更加集中。2014年2月，李嘉诚长江实业旗下的ara资产管理有限公司以24.8亿元人民币的价格出售了南京国际金融中心。据说，这笔交易是当年长三角历史上“最大的一笔收入稳定的整笔交易”。

从那以后，一个长长的名单被延长了。2014年4月，北京盈科中心以57.6亿元人民币的价格被出售给泰国大型海外房地产私募股权基金公司吉辉资本；同年8月，ara以15.4亿元的价格出售了位于虹口区北外滩一号的甲级写字楼——胜邦国际大厦。接收方是新加坡基金公司阿尔法投资伙伴有限公司；；去年11月，远洋控股以约31亿元的价格收购了李嘉诚旗下和记黄埔香港和内地71.36%的股份。后者的资产主要包括在上海的两处投资物业。

根据一项公开的不完全统计，自2014年1月以来，李嘉诚旗下的公司通过在mainland China出售房产，“累计现金129亿元”。

扔生意保护住所

早在几年前，长江实业就停止在内地投资房地产，而内地的地价太高，根本赚不到钱

《国际金融新闻》记者发现，李嘉诚在内地销售商业地产时，其在内地的住宅项目并未销售，但仍在销售中。日前，记者来到位于嘉定区芮林路1280弄的由长江实业和上海禾亚房地产开发有限公司共同开发的“湖滨天下”楼盘..在交易过程中，记者发现，自3月30日放松市场的新政策实施以来，房地产“不可能折价出售”。

一位销售人员向记者简要介绍了该房地产的特点，并强调“这是一个高品质的房地产”，以及“李嘉诚最近在上海开发了几栋楼。”

在交流过程中，记者还发现，李嘉诚是这个楼盘吸引买家的因素之一。"毕竟，他的发展质量是值得信赖的."。然而，一些买家在与销售人员的沟通中也透露了“不接受这批货的这个价格”的想法。

除了住宅不打折，长江实业和和记黄埔都没有听说最近赢得“土地王”的消息。然而，就上海而言，这两家公司似乎并没有放弃开发住宅项目的计划。例如，和记黄埔去年表示，它将位于新市山国际高端住宅区的双子座项目命名为双子座项目。

"和记黄埔以前在上海开发过不少地产."德友地产的一位中介告诉《国际金融新闻》的记者，“过去周浦镇有他们自己的项目，华牧也有高端楼盘。”

那么，为何会有在内地出售商业项目而保留住宅项目的情况呢？

“事实上，你不能这样比较它。”世邦魏理仕华东研究部资产总监谢忱表示:“相比之下，在中国大宗投资市场，办公室资产是最常见的投资。因为它有一个标准的属性类型，所以很容易管理，如果可能的话，回报也相对稳定。这些特征都决定了这些大型资产的交易相对频繁。”

“此外，一个不容忽视的现象是，在2009年和2010年之前，此类大规模资产交易的买家主要是外资机构。但现在，越来越多的国内买家对大宗房产有这种需求，比如国内金融机构。”谢忱告诉《国际金融新闻》的记者，“例如，现在有更多的自住买家，典型的，像江苏三电集团购买南京国际金融中心。”

谢忱还介绍说，写字楼的租金回报率肯定高于住宅。同时，位于核心区域的资产或高品质写字楼是非常好的防御性投资品种，甚至有升值潜力。

"因此，总的来说，李嘉诚出售商业地产仍然是市场影响的结果."谢忱说:“就是说，一个愿意卖，另一个有需求。”

上述私人投资者还告诉《国际金融新闻》记者，李嘉诚是周期性投资的大师，他出售的资产一般回报率都很高。“每个人都可能过于担心在内地出售资产。”。

事实上，早在2008年5月16日，和记黄埔香港宣布与美国投资基金亚太地产(Asia Pacific Land)的子公司鹰风投资有限公司(hawkwind investments limited)签署协议，以44.38亿元的价格出售位于上海长乐路的世纪商业广场(Century Business Plaza)的写字楼。一个比较是:2005年，和记黄埔香港以3亿美元的价格收购了该物业。也就是说，这笔交易让李嘉诚在三年易手期间赚了很多钱。

也有数据显示，除了现有的住宅项目，李嘉诚几乎没有购买新的住宅项目。

今年1月26日，李嘉诚最信任的将军之一、香港长江实业集团有限公司执行董事、上海CPPCC常委赵国雄在接受采访时表示，未来两年，内地房地产市场将面临调整，房价“极有可能下跌”。他透露:“早在几年前，长江实业就因为内地地价太高，觉得赚不到钱，而停止在内地投资房地产。”

出售香港住宅

随着来港的内地游客人数减少，以及香港自置居所贷款成本上升，预计今年香港房价将下跌5%-10%，租金将下跌约5%。香港房地产牛市即将结束

然而，李嘉诚继续出售香港的住宅资产，这与内地的住宅项目不同。

最近，李嘉诚的子公司长江实业在香港将军澳以20%的折扣推广房地产，推出的740套房在9小时内售出55亿港元。据香港媒体报道，目前在香港只能以600万港元的普通新价买到两个房间，三个房间的售价为800万港元，而四个房间的售价已超过1000万港元。相比之下，该房产的价格相对较低，三房600万港元，四房800万港元作为卖点，这也是房地产热销的原因之一。据说“因为那天来买房子的人太多，他们甚至不得不派警察疏散人群。”

一些观察人士发现，李嘉诚名下房地产的折价已经不是第一次了:去年初，它打了25%的折扣；去年5月，荃湾开设了一个15%折扣的市场。然而，观察人士也发现，目前的折扣时间与以往不同。

据悉，与内地楼市近年的调整相比，香港楼市自去年下半年以来有所改善，去年增幅超过12%。这令很多人问:一向对市场敏感的李嘉诚，是否又急于出货，这是否表示他对香港楼市不乐观？

“事实上，人们每次关注‘李’的动向，都是因为他们可能会关注本地市场是否已经结束，而不顾商业利益。”上述私人股本投资者对《国际金融新闻》记者表示:“就香港房地产市场而言，它不会那么容易崩盘。即使下降，也是一个相对缓慢的过程。”

然而，上海一居研究所所长杨红旭早些时候写道，目前，这种新的住房泡沫已经产生。“以香港九龙不到40平方米的私人住宅成交价格(单位价格低于大型住宅)，2014年第二季度的平均价格为10万港元，与2003年(上一轮房价调整的底部)的2万港元相比，增幅高达400%。”应该注意的是，香港房地产市场泡沫的破裂需要一个外部条件:美联储退出超宽松的货币政策，因为香港的货币政策跟随美国。

“热钱来去匆匆，香港楼市泡沫很难长期依赖热钱。目前，美元正强劲升值，未来全球热钱将回归美国是大势所趋。因此，在2014年第二季度，尽管香港楼市再次反弹，但很难持续，未来几年的总体趋势仍是向下振荡。”杨红旭说。

国际投资银行瑞银集团(UBS)最近发布了一份研究报告，称中央政府大力推动内地游客赴港旅游，以及香港联系汇率带来的低贷款成本，造成了香港房地产长达十多年的牛市。

「随内地访港旅客人数减少，以及香港自置居所贷款成本上升，预计今年香港房价将下跌百分之五至十，而租金将下跌百分之五左右。香港房地产牛市即将结束。”瑞银表示。

据观察网报道，香港房地产泡沫的另一个潜在风险是“几年后可能再次爆发的金融危机”。对此，投资大师罗杰斯认为，一旦金融危机在三年内发生，资金将大量撤出香港，房价将下跌50%以上。“有些人还会说，香港的土地供应量很小，而空的房价并没有下降。但每次泡沫出现，都会有人这样说，人们很难认真对待它。”罗杰斯说。

罗杰斯最近在新加坡接受《明报》采访时还表示，香港房地产泡沫“处于极端水平”，大幅回调是合理的。

中原集团创始人史永清公开表示，2014年大多数开发商未能达到销售标准。“今年将牺牲价格来实现销售目标，预计今年一手房产价格将下调15%至20%。”

然而，深圳媒体认为，没有必要对香港的房价感到恐慌。或许在某个时点，例如当美元加息时，港元资产在一定程度上的波动是难以避免的。"但这种波动在正常范围内，不会超过20% . "“正如罗杰斯所说，50%的灾难性暴跌肯定只存在于理论假设中，不会成为现实。”。

购买欧洲资产

自2010年以来，李嘉诚家族大约一半的资产被转移到了欧洲。与此同时，李嘉诚总共完成了11笔海外收购，涉及1868亿港元，其中欧洲占96.75%

值得注意的是，李嘉诚及其家族不断增加对欧洲资产的投资，即便外界对李嘉诚出售内地资产和香港住宅资产的说法存在争议。

《华尔街日报》最近称，和记黄埔的欧洲业务占该公司去年营业利润的42%，高于2013年的37%。2014年，mainland China和香港业务合计贡献了30%的营业利润，与欧洲业务的差距明显大于前几年。同时，2012年欧洲企业的贡献首次超过香港和Mainland China。

“李嘉诚正在考虑一项长期的创业计划，将投资从风险较高的地区和行业转移到回报更稳定可靠的地区。增加和记黄埔的欧洲业务是该计划的一部分。”《华尔街日报》称，今年早些时候，李嘉诚宣布了一系列欧洲交易，“包括收购英国火车租赁公司、荷兰连锁药店和英国手机运营商。”

与2014年出售内地房地产资产几乎同步的是，2015年似乎是李嘉诚的“欧洲年”。1月20日，和记黄埔和长江基建发表了一份联合声明，称长江实业集团有限公司和长江基建将联合成立一个50: 50的合资企业，以收购英国三大铁路和车辆租赁公司之一的永顺铁路集团公司。据说收购金额高达12亿英镑，长江实业和长江基建各出资6亿英镑。

几天后，和记黄埔的子公司屈臣氏集团宣布收购荷兰大型连锁药店dirx，这是屈臣氏集团10年来的首次收购。

根据一项数据，自2010年以来，李嘉诚家族大约一半的资产被转移到了欧洲。与此同时，李嘉诚完成了11笔海外收购，涉及金额为1，868亿港元，其中基础设施投资1，517亿港元，电信并购352亿港元，其中欧洲占96.75%。

不止如此。今年年初，李嘉诚重组了两个集团后，将重组后企业的注册地从香港迁至开曼群岛。尽管此举“只是为了方便做生意”，但2014年接受《财新》杂志采访时，“集团总部设在香港，永远不会转移其图书”这句话仍在我耳边回响。

对此，“长河部”的人一直试图澄清所谓的“误解”。“说‘长河区’撤资是个大笑话。”李嘉诚多次说过。

和记黄埔董事总经理霍建宁曾表示，欧洲只有“更好的贸易机会”，尤其是在电信、基础设施和零售行业。

当然，在欧洲的收购并不总是顺利的。最近，英国《金融时报》称，自今年3月中旬以来，PCCW一直在与法国奥兰治公司(orange Company)谈判收购其视频平台dailymotion。

“但持有orange 25%股份的法国社会党政府介入了这笔交易，坚持要求orange在选择非欧洲买家之前，先研究所有选项，并强调欧洲的数字主权是一个重要问题。”英国《金融时报》表示:“这意味着它不主张选择非欧洲买家进行每日交易。”

来源：简阳新闻