中邮基金周克：“敢和私募拼激励”

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3月24日，北京迎来了一个明媚的春天，就像中国邮政基金总经理周珂一样。这一天，中国邮政基金的、任、徐投资工作室正式成立。

“不能挂在腰上的是鹰。我不但要割断与鹰拴在一起的绳子，还要帮助鹰飞得更高。”周珂比较投资工作室的建立。

让基金经理的个人价值被量化

周珂穿过中国邮政基金公司门口的祝贺篮走廊时，他的办公室非常安静。大约十平方米的办公桌椅很简单，但是很整洁。

谈到中国邮政基金设立投资工作室的初衷时，周珂兴高采烈:“投资工作室的设立，将直接、定量地展示基金经理的个人价值，并独立核算创造价值和营销费用。它最大的作用是让这群基金经理找到自己的价值并稳定下来。”他说:“当然，设立投资工作室必须满足三个条件:一是投资业绩好，二是有自己鲜明的风格，三是有一定的市场吸引力。投资工作室成立后，核心人员将在未来五年内安顿下来，投资风格自然会延续下去，这将为基金的运营带来巨大的利益，最终持有者将直接受益。”

坐在沙发上的周珂向《证券日报》记者介绍了三位基金经理的风格，像是几件珍品:邓丽欣坚信，高端装备制造业将成为中国未来的核心竞争力，并更准确地把握军工、高铁等行业。更专业；任对的投资逻辑非常清楚。新经济取代旧经济，新制度取代旧制度，新生产力取代旧生产力。这些股票多在创业板和中小板，拥有高科技和独立的知识产品，不分行业。进行精品投资；徐注重绝对收益，不追求股票板块的大小，风格稳健，符合预期时就会退出。

“三家投资工作室的风格存在显著差异，风格没有趋同，基金类型也不尽相同，有效避免了无序竞争。”周珂强调:“鼓励基金经理坚持自己的想法，不要受市场的影响。他们基本上做到了，也获得了良好的投资业绩。”

虽然基金公司给基金经理一个自由的舞台，但它们也将增加风险控制的压力，中国邮政基金也不例外。周珂在风险控制方面毫不含糊。“公司对投资工作室的风险控制更加严格。如果投资工作室被监管机构列入黑名单，无论出于何种原因，收入都将被立即扣除。投资工作室运行一段时间后，公司将开始为整个风险控制系统增加人员，并直接将他们派往三个工作室；在日常风险管理方面，有专人负责人员管理、投资流程、日常研究等。，而这种严格的监管有利于基金经理的成长。”周珂进一步解释说，对投资工作室的评估有严格的制度，首先要保证投资风格的延续，其次要有良好的投资业绩和市场声誉，第三要保证一定的规模。投资工作室有一个退出机制，每个评估期为一年。如果评估标准在期限内没有达到，则从影响比例到取消投资工作室都有严格的评估机制。

“是鹰切不可挂在腰上，我不但要割断与鹰绑的绳子，还要帮助鹰飞得高。投资工作室成立后，公司与工作室的关系最终会发生变化，从雇佣关系逐步走向合作关系。”周珂充满野心。

我敢于用私募来争取激励机制

在现有的公募基金制度下，优秀基金经理的收入与其业绩不匹配；基金经理缺乏足够的激励机制来激发他们的自我激励，这使他们惰性。虽然“老鼠仓库”的出现是由于基金经理的职业道德问题，但也应该注意到，它与基金经理创造的价值与其收入不完全匹配有一定的关系，与权责不清直接相关。在周珂的布局中，中国邮政基金设立了一个投资工作室，进一步明确了其职责和权利，使基金经理能够得到他们应得的激励。

“在目前的分配机制下，我们可以通过投资工作室与私募股权基金展开斗争，至少是为了稳定公共基金的主要人才。”周珂说:“该公司不仅将设立股票投资工作室，还将在大约半年内推出固定收益和债券投资工作室。未来，股东将被说服放弃某些利益，这样基金经理就可以获得足够的激励，以确保核心人才能够留下来，并专注于投资。”

记者注意到，在近年来基金行业的“人才荒”战争中，一些基金公司频繁将总经理换成基金经理，挖角之风更加猖獗。然而，中国邮政基金已经实现了独立，并坚持了自我培养的人才策略。目前，其15只基金由11名基金经理管理，人均管理1.36只基金，堪称基金业的“繁荣”。

“从中国邮政基金近年来的发展历史来看，该公司确实有外籍员工，但它绝不会主动挖到其他公司的墙角。中国邮政基金不会做伤害兄弟感情和破坏行业团结的事情。“周珂很有骑士风度。”公司的核心人员都是从清华大学等著名大学招聘的。去年招募的13人来自清华大学。在几年前加入公司的毕业生中，经过几年的磨练，已经出现了许多好苗子。"

当谈到日益严重的“私了”现象时，周珂心里有一种焦虑。

“在仔细评估了公开发行和私募的优势之后，不难发现，公开发行基金并没有完全丧失自身的优势，比如平台优势、多年积累的品牌优势以及投资和研究平台的优势。私募股权基金很少有如此大规模的投资和研究人员，也没有如此全面的行业投资和研究覆盖面。但是，即使公共资金有许多优势，如果分配问题得不到解决，对一流人才来说仍然没有吸引力。”周珂告诉记者，“下一步，投资工作室应该实施股权激励，这是我们的最终目标。当然，这需要我们与主管部门进行一系列沟通，最终改变整个分销系统，甚至将投资工作室作为一个子公司来管理。事实上，公开发行也有规模优势。任管理的基金规模为70亿元，相当于一次大规模的私募，其收费标准从产品设计上已经放开，不再局限于固有的收取固定管理费的模式。这种收费模式对私募股权基金产生了影响。”

周珂强调，对公共基金真正有意义的不是工作室，而是未来促进股权激励的努力。不断尝试和创新，进一步提高投资工作室的收入匹配率。

不要通过加强公开发行来稳定市场

北京人直截了当，从不拐弯抹角。在谈到基金行业最迫切需要解决的问题时，周珂掩饰不住内心的焦虑。“这是过去两年中我想得最多的问题。如果不改革公共基金，它将进入死胡同，尖端人才将被私人配售所取代。现状不会得到控制。”

自2006年中国邮政基金成立以来，周珂一直是一个风尘仆仆的人，一路坚守，实现了《证券投资基金管理暂行办法》发布前设定的一代基金人的承诺——投资者利益至上。当展望基金业的未来时，你可以猜测话题又回到了熟悉的“改革”。

“快改革，监管当局不能只是管理，还要发展，并督促行业先发展。只有发展公共基金才是市场的稳定器；稳定市场不是依靠热钱和外资，而是依靠改革和增长后的公共资金。”周珂说:“公共基金不会改革、发展、壮大，市场投机会越来越强。”

改革在路上，发展在路上。中国邮政基金的许多探索在资产管理行业具有样本意义，值得业内人士期待。

挂在中国邮政基金会议室的“破船吃你的胃”八个字，不禁提醒记者“有志者事竟成；破釜沉舟，120秦关将楚；痛苦的人，天堂有回报；务，三千多甲可吞吴”这首诗。周珂和中国邮政基金正以这种态度运作。

来源：简阳新闻