范剑平：油价下跌目前对中国经济没有好处

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金融界网站消息1月24日，由中国新供给经济学50人论坛主办的“2014年第四季度新供给宏观经济形势分析会议”在北京召开。国家信息中心首席经济学家范剑平出席了会议，他说，油价的涨跌是双刃剑，对油价下跌沾沾自喜是不可接受的。

以下是书面记录:

范剑平:早上好，同事们。今天很荣幸参加这个会议。我将在20分钟内集中讨论一件事，因为最近国内外都有一种观点认为中国是最大的受益者。我认为这个观点可能不太全面。因此，我想说的第一点是，油价的涨跌都是双刃剑。我们能否得到它的好处，可能是我们的新供给能否从供给结构的调整中适应它。

从本轮国际大宗商品价格下跌来看，我相当赞同王庆刚才的观点。由于新能源和新材料的出现，需求水平的变化带来的影响恐怕要大于供给面的改善。需求水平的影响很大，供应方不能说什么都没有，特别是美国的页岩油和页岩气，但主要是需求，需求变化的最大因素是中国。在过去的五年里，世界大宗商品价格一路上涨的最重要原因之一是，它来自中国，可能主要是我们的房地产。由于商品房销售在中国国内生产总值中的比重从往年的不到10%上升到2013年的14.3%，全社会房地产投资带来的商品价格上涨导致了我国整个供给结构的巨大变化，也就是说，我国目前的产业结构和产能布局是在适应商品价格上涨的条件下建立起来的，就是这样一种供给结构。一旦商品价格下跌，我国各行各业都有利有弊。然而，受到商品价格下跌负面影响的行业和传统行业所占比例很大，而从中受益的行业所占比例很小。这就是过去五年价格变化对我国产业结构调整的影响。

将来，我们会有问题。如果当前的大宗商品价格下跌不是由供应方的技术革命造成的，而是由需求的变化造成的，那么你就不能认为这是可持续的。如果你想根据这一价格变化调整结构，两天后它会再次上涨，然后你会深受其害。因此，为什么我说不要过分强调油价下跌对我们有好处，也就是说，要看到它既有好处也有坏处，在整个变化中，如果我们认为它不是由于商品价格和技术革命带来的油价下跌，而是在需求方面，那么它是不可持续的。如果我们对油价下跌沾沾自喜，似乎我们赚了一些便宜。就模型而言，我们习惯于做与通胀对经济的伤害程度相反的事情。有了这个模型，我们可以算出一些数字，甚至算出油价下跌10%能带来多少gdp增长。然而，这些东西可以从理论上计算出来，而且目前还没有实证数据支持。

我想说的第二点是，当前整个大宗商品价格下跌对中国经济的影响是一个去库存化的过程。因此，中国在现阶段不会受益。让我们以石油价格为例。去年年初，每桶100美元跌至年底的每桶50美元。在这个过程中，我们的整个石油价格或商品价格下跌。对于企业来说，它肯定会向上买而不是向下买，并且会去库存。原材料库存将会减少。这是一个去库存的过程。在这个过程中，财政并没有受益，因为我们的进口关税在2014年大幅降低。对于企业来说，利润并没有在整个去库存过程中受益，因为尽管原材料价格下跌，但原材料价格下跌的原因是我们缺乏需求。因此，企业面临着产能过剩带来的销售压力，每个人都要打价格战。因此，出厂价的下降和原材料价格的下降应该同时发生，甚至有些行业的出厂价下降得比原材料还厉害。因此，自8月份以来，规模以上工业企业利润开始同比下降。迄今为止，这还不是一个提高企业利润的过程。

就经验数据而言，所谓的7000亿或8000亿的收益至少在减少库存的过程中暂时还没有获得。企业买入而不买入是完全正确的，因为在下跌的过程中，例如，石油价格已经从100下降到50。如果它比过去便宜60或70美元，那么你就增加你的购买量，这相当于拿起一把锋利的飞刀。等待这把刀落地才是安全的。因此，企业必须等到商品价格真正触底并开始小幅回升后，才能增加库存。到那个时候，我们企业的利润和利润的提高会慢慢体现出来，因为成千上万的企业都增加了原材料的库存，这对价格和经济都有提振作用。目前，这是一种帮助效果。因此，我认为这种好处可能是阶段性的。我们暂时还没有看到这种好处。未来可能会有一些因素，比如在下一轮补货中我们公司利润的提高。

我想谈的第三点是，无论国际商品价格如何变化，这种价格变化都不应该干扰全国供应结构调整中最重要的节能减排目标。国际石油巨头在历史上发生过多次，包括丰田、许多欧美公司和日本公司。当油价高的时候，每个人都开始投资新能源的研究，但是当它几乎成功的时候，油价又降了下来，结果，他们损失了所有的钱，损失了很多钱。当我们做不到的时候，油价会再次上涨。在这个反复的过程中，客观的结果是，过去几年新能源技术的进步从未削弱传统能源对整个经济的决定性影响，而且仍然是最重要的影响。但就中国而言，即使我们未来的工业增长率从高速变为中速，中国仍将是世界上最大的大宗商品进口国。在这种情况下，如果暂时的低价总是有利的，并且对这些新能源产业的支持减少，那么一旦将来价格高了，我们将会非常被动。因此，我现在强调，大宗商品价格下跌对中国有利，也不利于我们的政策决定。

事实上，回到一个更哲学的问题，我已经研究经济学30多年了。如果我心中还有一个真理，那就是任何经济现象和任何经济政策都是双刃剑。没有什么东西，比如外汇储备，曾经认为亚洲金融危机后越多越好，结果证明越多越好。许多事情，包括我们的经济政策，都没有只产生积极影响而没有消极影响的经济政策。因此，我希望大家在舆论上多辩证地谈一谈它对中国经济的利与弊，特别是不要被油价的暂时下跌所困扰，朝着正确的方向调整我们的供给结构。这是我想表达的主要意思。谢谢大家。

来源：简阳新闻