徐小平：ofo的投资回报已近30倍 秘诀是什么？

本篇文章2483字，读完约6分钟

作为天使投资的净红，正格基金的创始合伙人许小平投资了宜信、Boudouxia、聚美优品等项目。奥福自行车目前的市场份额，和正格基金也参与其中。据许小平介绍，该基金目前的投资为几百万元，到目前为止，其投资回报已经增长了近30倍。

“如何让这些顶级企业家在创业时首先想到真正的基金，我的秘诀是在此之前与企业家相处，最后在他们心中植入一种意识——请天使寻找真正的东西。我们已经建立了一个品牌，但如何维护这个品牌，如何让企业家不断感受到一种使命、一种灵感和一种价值，这是我们每天都必须努力的。”在一个论坛上，许小平谈到了正格基金的投资理念以及如何找到顶级企业家的秘诀。

以下是正格基金许小平的演讲:

天使投资启示

我第一次得知天使投资是在2005年，当时新东方正准备上市。我了解到新东方的一位前同事在2003年向一家公司投资了20万元，该公司在24个月后登陆纳斯达克。这位前同事的20万元投资几乎翻了一番，达到2000万元。这家公司是空.

尽管当时新东方每年都支付大量股息，但这是每一个努力工作一年的股东的收入。相比之下，我以前的同事投资了20万元，什么也没做就赚了这么多钱，这让人无法忍受。那时，我崩溃了，从那时起，我感受到了私募股权的魅力、天使投资的神秘和财富创造的伟大。从那以后，我一直在想如何把我的20万元翻100倍或更多。可以说，我的天使投资符合新东方的口号“在绝望中寻找希望”，我是在2005年一个赚了很多钱的朋友的绝望中被启发的。

从新东方的老师变成正格基金的投资者有一个重要的转折点，那就是在新东方上市之前，我们去了香港做准备工作。走在街上，我突然想，我们今天是怎么到这里的？如何让像高盛、美林和摩根士丹利这样的国际投资银行追逐我们？当时新东方每年销售7亿元和8亿元，利润分别是2亿元和3亿元，但市盈率却是10倍和20倍。突然，我怀疑我存在的合理性。

后来，我终于得出结论，麦当劳是一家十亿美元的公司，它的基础是一个个汉堡包；星巴克，一家市值数百亿美元的公司，是基于一杯杯咖啡，源于星巴克创始人对咖啡的热情；就新东方而言，它的价值实际上来自于这样一个事实:一个学生愿意付钱给余洪敏，余洪敏请老师给他们上课。

世界上所有的价值都归结为一件事，那就是企业家的创造性行为，也就是说，他想提供一种服务，创造一种产品。做得好之后，资本市场会给你最大的回报。事实上，今天所有令人羡慕和厌恶的企业都有过去的这一刻，那就是，你找到了砖、木桩和可以让高楼拔地而起的基点。

2006年新东方上市后，我成了一个高净值人士。2006年初，很多人听说新东方上市了，就来我们这里投资。他们中的许多人以前是新东方的学生。他们带着梦想从国外留学回来，想做些大事。他们问我能否投资10万美元或20万美元，于是我们一步步走上了天使投资的道路。

2011年，我和王强共同创立了正格基金，并形成了自己的投资理念。从新东方到今天，我一直坚持为梦想投资的原则。如果这个梦是用数学指标来衡量的，它一定有很高的回报率，但是如果用情感来衡量呢？我想说的是，人格指数是指每一项投资都应该对我们的投资者负责，我们应该对他们的资金的安全率和可能的回报始终保持谨慎、负责和非常大胆。这就是我们每天做的事情。

“埋下创业的种子”

我经常说天使投资是世界上最难做的事情。为什么？因为企业家来找我说，“徐老师，我想将来建阿里巴巴”。但是他只有一个梦想，所以我们经常称自己为梦想投资者。

那么，天使投资者最重要的灵魂核心是什么？我认为这是对人的投资。在人和事物之间，我们赌的人是企业家。人比商业模式、市场规模和所谓的方向更重要。我们真正关心的是这个人是怎样的。有时候我的同事会说:“这个市场已经饱和了，这个机会是政府不允许的。”但最终，我们都必须思考这位企业家过去做过什么，以及与他的同行和可能的竞争对手相比，这是否足够好。

因此，当他站在这里的时候，我们看不到他将来会发生什么，我们只看到他过去的样子，也就是他取得了什么成就，这是我们进行天使投资最困难的事情。

事实上，投票给人们并不容易。如果企业家背后已经有四五个投资基金给他钱，而公司的日常收入正在迅速增加，我们的判断很容易受到这件事而不是这个人的影响。但回头想想，有多少公司在早期有数百万的收入，但最终没有去纳斯达克、纽约证券交易所和a股？

创业是一场长跑，是对一个人综合素质的全面挑战。因此，很有可能无法只看最近几个月的数据。我们更关注的是当企业遇到激烈的竞争时，企业家能否在一定程度上站起来、坚持下去、组队，这能够反映企业家的综合素质。

想想如果一个首席执行官想做好工作，他应该面对多少困难时期。只有通过他的性格、能力和过去的经历，他才能预测自己面对挑战时的未来状态。所以我想分享的是，当你想做天使投资时，关键是要看着人，而不是假装看着东西，这是没有用的，因为大多数企业最终都改变了他们的商业模式很多次。

那么如何找到项目来源，让这些顶级企业家在创业时首先想到真正的资金呢？我的秘密是与企业家交往，并最终在他们心中植入一种意识——请求天使找到真实的东西。我们已经建立了一个品牌，但是如何维护这个品牌，如何让企业家感受到一种召唤、一种灵感和一种价值，这些都是我们每天应该努力去做的事情。

例如，我们今年去了斯坦福和哈佛两三次，经常去北京大学、清华大学、复旦大学、交通大学，在那里企业家们聚在一起与他们交流，也与许多上市公司的董事长和互联网公司的负责人交谈，以便找到项目的来源。

举个简单的例子，今年，我们有幸参与了最受欢迎的自行车项目“共享自行车”，包括滴滴在内的许多顶尖公司都参与了项目投资，但为什么创始人愿意让真人参与呢？那时，我们经常打电话和北京大学的学生聊天。两年前，当ofo的创始人还在北京大学学习的时候，他来到我家，与我们交流他的创业理念。后来公司集资时，愿意让正格基金入股，投资了几百万人民币。目前，这个项目已经翻了近30次。

有人问我们与这些企业家交谈和交流有什么用。我们不仅与企业家建立了感情，还创造了投资机会，起到了“播下创业种子”的作用。

来源：简阳新闻