A股是否形成“小浪底”？李大霄：大盘向上变盘概率大

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英达证券首席经济学家李大霄认为，该指数幅度较小，表明市场已经到了变化的时刻，上涨的可能性非常高。

继周二触及14年低点0.39%的波幅后，上证综指周三继续在窄幅波动，日波幅仅为0.49%。如此低的幅度表明最近a股市场的受欢迎程度很低，只有股票基金的游戏能激起一点波澜。通常，当市场情绪低落时，就有可能形成相对底部。那么，在目前的环境下，a股会出现“小浪底”吗？英达证券首席经济学家李大霄在接受《证券时报》记者采访时表示，市场上行的可能性非常高，他对市场有信心。

市场在狭窄的范围内波动

在中秋节后的三个交易日里，a股普遍保持了窄幅波动的格局。除了周一0.77%的涨幅外，其他两个交易日的股指波动都很小。上证综指周二微跌0.10%，周三微涨0.09%。这两个交易日的波幅分别低至0.39%和0.49%。此外，中秋节后市场成交量相对清淡，上海股市日成交量不足1400亿元，为近期低点。

上证综指创下14年来的新低，这是由多种因素造成的。例如，目前市场上主流热点很少，盈利效果不足。超过一半的投资者持有空头寸。根据中国结算最近发布的数据，8月份，持有空头寸的投资者比例为54.57%，高于7月份的53.58%。另外，中秋节刚过，市场将迎来国庆假期，这也是投资者不愿多做的原因之一。

信达证券(Cinda Securities)首席策略师陈嘉禾认为，股指小幅上涨应是由于市场情绪低迷。受欢迎程度越低越好。受欢迎程度越低，股价就越便宜。但是现在很多股票都不便宜，主要是蓝筹股便宜，而小公司仍然很贵。

钱海开源基金首席经济学家杨德龙认为，近期市场指数幅度很小，反映出空陷入僵局，市场走向不强，这也是由于去年股市崩盘后，许多投资者缺乏信心和意愿做得更多。

向上更换磁盘的可能性很高

对于市场的窄幅波动，投资者应该对2014年5月至7月的情况印象深刻。在上述期间，上证综指也呈现出窄幅波动的格局，随后市场取得突破，迎来了大牛市。当然，目前的市场环境与当时并不完全相同，市场前景的走向仍取决于多种空因素的博弈。

根据历史数据，上证指数日波幅低于0.4%的交易日大多发生在1991年和1992年，这两个交易日与现在相差甚远。2002年有两个交易日上证综指的波幅低于0.4%，但这两个时期的市场情况与现在大不相同，可比性不强。在最近的一个例子中，2014年9月30日，上证综指的日波幅低于0.5%。从当天的情况来看，上证综指先是上涨，然后下跌，然后再次上涨。然而，当时市场处于牛市氛围中。

显然，如此低的市场波动幅度不可能持续很长时间，但市场变化的方向仍需要从大的角度来看。英达证券首席经济学家李大霄认为，该指数幅度较小，表明市场已经到了变化的时刻，上涨的可能性非常高。由于市场在短短半年时间里从5178点跌至2638点，跌幅超过2000点，因此从2638点至3000点是一个稳定的上升过程；从技术指标和均线系统来看，市场中存在多头头寸，例如，120日均线已经上涨。

关于市场前景，李大霄认为他对市场有信心。关于近期市场是否已形成相对底部，李大霄认为上证综指已形成2638点的婴儿底部和3000点的短期底部，重心正在上升。

陈嘉禾还认为，从历史上看，在市场指数低波动之后，大幅上涨的可能性相对较大，尤其是在底部。然而，这个概率不是100%，它只能用作观察角度。杨德龙还认为，窄幅震荡和萎缩震荡表明，当市场发生变化时，向上变化的概率大于向下变化的概率。

然而，市场上对空有一些看法。例如，有人认为目前的市场情绪非常脆弱，很难形成合力。此外，国庆前流动性紧张。从目前的成交量来看，很难突破前期的密集锁定，市场将震荡修复或继续寻底，因此短期内很难获得市场。

许多因素将成为变化的力量

那么，什么因素将成为推动市场变化的力量呢？李大霄认为，蓝筹股估值到位、货币政策仍处于宽松状态、积极财政政策发挥作用、社会融资成本下降、资产持续短缺、外资进入市场、深港通、养老金进入市场等诸多因素将在后期推高市场。

杨德龙还认为，市场指数的小幅波动可能会持续一段时间，但不会持续太久。毕竟，港股已经走出了一个好的趋势，ah溢价指数越来越低，a股弥补上涨的意愿会越来越强。此外，优惠政策、美股走强、港股走强、a股公司重大收购、a股蓝筹股标语牌等。，可能都成为市场变化的因素。

杨德龙还表示，市场仍处于资金充裕阶段，现在房地产市场已被高度投机。股票市场相当于一场萧条，预计未来资金将流入被低估的蓝筹股。从近期产业资本的增加来看，蓝筹股的产业资本增加越来越多，股权竞争也越来越激烈，这反映出蓝筹股得到了大型基金的认可。

来源：简阳新闻