君联资本陈浩：建立中国特色激励机制 应对行业挑战

本篇文章1532字，读完约4分钟

7月28日，“融资中国2016股权投资行业峰会”在北京举行。君联资本董事总经理兼总裁陈豪在会上表示，自2016年以来，行业发生了超乎想象的变化，初创企业经历了资本的寒冬后，将很难在vc/pe行业筹集到资金。君联资本已经发展了16年，深刻感受到了当前行业的变化，并做出了相应的调整。探索管理公司的合伙人机制与股权分配机制相结合，建立具有中国特色的管理模式。

三个主要原因导致的行业变化

自2015年下半年以来，资本的寒冬给企业家们留下了深刻印象。陈豪表示，vc/pe行业将很快遭遇融资寒冬，投资机构将不再像过去几年那样高调，融资数量和速度都将放缓。对于自成立以来经历了2000年互联网泡沫和2008年全球经济危机的君联来说，它仍然深切地感到当前的环境正面临挑战。

陈豪总结说，所有的变化都有三个方面的根源:

首先，中国经济转型升级(爱吉、净值、信息)，产业结构的调整带来了产业的不平衡和非均衡发展。他说，十多年前，无论在中国投资什么样的产业，从中国经济发展中受益，只要选择高质量的项目，通过项目的增值开发就不难获得回报。但现在我们需要谨慎选择行业，一些行业可能会面临增长压力。

其次，初创企业的成功门槛也大大提高，对初创企业创新能力、商业模式和资本的要求提高了几个数量级。陈豪解释说，今天的创新型企业正面临着成功的bat(百度、阿里巴巴和腾讯)，这些大公司仍然拥有强大的创新能力、巨大的资本储备和强大的成长管理能力。与此同时，初创企业获得成功所需的资本也在以几何级数增长。“2000年初，我们刚成立的时候，一个项目的平均投资是几百万美元。如今，每个人都看到，手头似乎没有几亿美元，这个企业不可能有成功的机会。”

第三，过去两年vc/pe行业的无序发展也是变化的根本原因。包括vc/pe创业浪潮和组织同质化竞争。近年来，成熟的风险投资者“单飞”的现象频频发生。"包括军联在内的各种机构也经历了人事变动和组织变动."同时，同质化竞争的结果是一级市场项目的估值上升。

君联资本正在建立具有中国特色的激励机制

针对这些变化，陈豪表示，骏利资本早在几年前就开始进行调整和准备。骏利资本秉承“以物为本、以人为本”的投资理念，在自身的管理和发展中使用了这六个字。

在问题上，陈豪表示，任何投资机构都应该有明确的投资战略和策略。要真正想清楚，他认为需要三个前提条件，其次是:有长期投资心态；有必要有自己的特点和持久性，以及行业的发挥，重点和系统的研究。他特别强调，“基金应设定一个相对较长的回报期。我们做的最成功和最有回报的项目是持续投资。经过八年多的跟踪和控股，获得了最丰厚的回报，如科达讯飞(002230，Buy)、NSFOCUS技术(300369，Buy)和中国汽车租赁(香港股票0699)。”

就“人”而言，陈豪认为，骏利资本将合伙人机制与管理公司的股权分配机制相结合，既有中期激励约束，又有长期激励设计。“让我们的主要合作伙伴和骨干成为基金利益的分享者和未来管理公司的股东。我认为这是一个更具中国特色的激励机制。”据证券时报风险投资交易所记者咨询的公开信息显示，截至目前，骏利资本已经完成了股份制改革。当然，这些措施的基础是将培训和留住人才放在内部管理中非常重要的位置。

据陈豪介绍，骏联资本的所有投资项目都采用团队合作模式，将一个工作流程分成几个部分，强调一个项目涉及多人，多人负责，项目的增值服务全部参与。更多的激励由整个基金按照分配机制来完成。陈豪说:“我认为最好的办法是鼓励合作。”“将每个人的利益分享纳入整个基金，而不仅仅局限于个别项目，这样机制的设置将对团队合作产生积极的影响。效果。”

陈豪说:“vc/pe行业要想取得持续的成功，最根本、最关键的是人。”

来源：简阳新闻